12-10

2018

市场表现仍低迷 成品油“四连跌”希望仍存

    上周五(12月7日),持续了一周的OPEC减产论战终以130万桶/日切超过市场预期而落下帷幕,OPEC成员国将从2019年1月份开始相比10月份的产量水平减少80万桶/日,而非OPEC产油国将减产40万桶/日,共计120万桶/日持续至19年6月。消息一出,BRTWTI油价应声走高当天并分别收于61.67美元/桶及52.61美元/桶。

    原油止跌反弹,但目前下游客户观望心态仍较重,除上周初原油带动及贸易商补库交投有所改善外,目前各大区域成交情况均不甚理想。据找油网调研获得信息,12月8日及9日,多数山东炼厂汽柴油价格以稳价为主,少数炼厂上调30-50吨企且出货一般,周平均柴油出货量厂均在4500//日,汽油出货量在3300吨/日上下波动,目前山东汽柴油平均库存在40%上下。主营方面,进入12月初,销售压力较小且多数地区主营完成全年任务指标,主营单位柴油多以稳价为主,但部分地区出现限量情况,受原油带动及中下游备货影响,12月的第一周成交情况较好,多数城市主营单位日总销量近万吨。汽油方面,进入12月后,汽油将进入小旺季。从历史数据我们可以看出,过去5年以来,12月为汽油车销售的旺季,其中汽油机销量、汽车销量分别为年内最高点。


据了解,主营单位目前开启了汽油外采,外采价格在6300元/吨左右,但柴油目前并无明确外采计划以销订采也表明主营单位对汽油表现的信心。

    但值得注意的是,中国11月进出口数据双双放缓,海关总署数据显示,中国11月出口同比(按美元计)5.4%,预期9.7%,前值15.6%;进口同比(按美元计)3%,预期13.9%,前值21.4%。在全球经济复苏放缓和贸易摩擦不确定性增加的影响下,出口下行压力可能会逐渐显现,而内需仍然疲软进口方面11月原油进口量同比上涨16%(环比上涨5%),成品油进口量同比上涨22%,11月的原油进口大涨或使国内市场12月出现供应过剩。

    后市来说,原油返回Contango,显示出供过于求的迹象,原油减产对原油价格起到了一定的提振,预期美油短期内将在50-55美元震荡筑底。国内成品油存“四连跌”可能。国内方面,山东炼厂综合炼油利润率不断下跌,自11月以来已下跌近120元/吨。因此,总的来说12月柴油仍持悲观态度,整体上以稳价为主,汽油虽偏乐观但上涨空间有限。

12-07

2018

12月成品油市场需求分析


 今年自进入四季度,国内成品油价格达到了近三年的高位,而从10月下旬开始,受国际原油变动、市场不确定因素等的影响,整个国内的成品油市场走向让人捉摸不透,价格一路下滑,从10月下旬至11月底,国内柴油跌幅达18%,汽油跌幅甚至超过20%,柴油价格从8300元/吨的高位一路跌到6600元/吨水平。到12月初市场方面才略有好转,但柴油价格仍比去年同期下跌13%,汽油情况略好,同比上涨1%左右。从当前的价格来看,成品油现在基本上跌回到8月份涨之前的价格了。我们对于成品油市场进行一个简单回顾,从需求方面对后市做一个预测。

市场回顾

11月份以来,国内成品油市场价格经历 “三连跌”,并且1130日的零售调价创下年内最大下调幅度:汽柴油分别下调540元和520/吨。以油箱容量50L的私家车为例,加满一箱油最多可省下20元左右;对于55L的中型重卡来说,加满一箱油可省24元左右。

或成为后期成品油销量变化是一个利好支撑。

今年以来,基建类的固定资产投资量稳定增长,拉动了重卡消费需求,各地的基建工程陆续开展,重卡迎来消费需求高峰,水泥车、搅拌车、渣土车等专用车销量增高。今年11月份,我国重卡市场销售各类车型8.6万辆,环比上涨7%,同比增长1%。1-11月,我国重卡市场累计销售106.2万辆,同比增长1%。预计,2018年全年预计销量为114万辆左右,同比增长2%,全年或将创中国重卡市场年销量的历史新高。汽车方面,受新能源汽车影响,虽然2018年9月份汽车产销量环比均呈增长走势,但同比呈较快下降趋势。1-9月,汽车产销同比小幅增长,增速较1-8月继续回落。 

  

从汽柴油近几年的表观消费量来看,20184月份-8月份汽柴油表观销量处于一个相对稳定状态。而所谓的“金九银十”这个传统的需求消费旺季中,9月份国内汽油表观消费量1099.1万吨,环比增长6.8%,柴油表观消费量为1061.5万吨,环比下跌18.44%10月份国内汽油表观消费量1191.6万吨,环比增长8.4%,柴油表观消费量为1359.02万吨,环比上涨28.02%

后市预测

终端需求方面来看,冬季气温下降,终端汽油需求表现一般。柴油方面受大气污染治理影响,政府实施柴油车辆白天市区内限行、环保检查等政策。例如,西北地区在1115日起,污染严重的厂矿及基建工程开始停工,而西南地区这种基建类工程占比较高的地区,则是缩减开工时间、错峰施工,施工时间在10小时/日,相比春夏季开工时间减少2个小时左右。不过,受益于12月初原油价格回涨,市场观望心态降低,中下游客户补货积极性提高,各地出货情况稍有好转。预计12月上旬,成品油市场汽柴油价格整体或维持一个稳中小涨趋势,且汽油涨幅将大于柴油。但如若原油继续走低的话,市场可能很快再度陷入回调。

12-06

2018

柴油此波反弹恐“昙花一现” 年尾或惨淡收官

中国大宗商品发展研究中心(CDRC)最新提供数据显示,2018年12月份柴油CCI(大宗商品信心指数)为-0.02,CCI 呈现 “两连阴”态势。环比来看12月份柴油CCI较上月数值相当(2018年11月柴油CCI为-0.02),同比来看CCI明显改善(2017年12月柴油CCI为-0.31)。12月柴油CCI继续收阴,至此,本年度柴油CCI收出“六阴六阳”态势。从本次调研结果反馈来看,业内人士多数对2018年最后一个月柴油市场不看好。

    柴油市场信心之所以继续收阴,主要有三方面原因:一是成本端。国际油价进入11月份呈现出断崖式下跌,不断刷新近三年新低,WTI盘中曾一度跌破50美元/桶关口,WTI、Brent单月跌幅均超20%,创下10年来最大单月跌幅,油价暴跌使得市场信心骤减,此外原油减产的不确定性也使得市场对于后市模糊不清;二是供给侧。进入11月份国内炼厂开工率上升,成品油供应充足,整个11月份国内主营及地方炼厂检修较少,找油网数据显示,主营炼厂整体开工维持在80%左右的高位,山东地炼月平均开工率在68%以上,平均较上月上升1%,市场供应较为充足,此前对市场的看涨预期减弱;三是需求侧。终端整体需求不足,11月国内柴油整体需求量较10月有所下滑,虽快递运输在11月增量明显,但由于快递运输在整体公路货运中占比极小,再加上物流行业下半年整体景气,由双十一带来的快递高峰实际上给物流整体柴油需求带来的边际增量极小,对市场行情支撑力度削弱,此外主营单位销售压力加大,年度销售任务赶进度,临近年底不断降价促销,从而导致市场悲观情绪蔓延。

   在被调研对象中,部分炼厂认为柴油市场仍面临下行压力,对中长线市场并不过分乐观。但仍有部分炼厂对柴油后市表现出厌跌情绪,且随着12月初国际油价的回暖而燃起推涨情绪,认为12月份柴油仍有一波上涨行情。中下游用户及贸易商虽然对未来一个月内柴油市场不十分看好但对汽油市场大部分持乐观态度,认为12月份汽油或止跌回升,有小波行情出现。

  近期柴油市场走势除了受到原油的左右外,很大一部分因素就是心理驱使,一旦柴油价格触及了市场的心理底线,继续下滑空间就会收窄,从11月份柴油市场的表现来看,华东、华南跌幅明显要高于东北、西北、西南地区,故而进入12月份后的这波急速反弹行情也是先从华东、华南开始。经过了一波暴跌后预计12月份会有补涨行情出现,但涨幅有限。随着北方地区雨雪天气的到来,炼厂出货会受到一定程度影响,恐怕此波推涨行情多是“昙花一现”,市场下半月或在此回归到下行通道。而汽油可能会随着春节临近出行需求的增加而行情较快改善。

  CDRC同期发布的柴油FPI(大宗商品未来价格指数)为-0.53,据测算,2018年12月份主营0#柴油均价或在6570元/吨左右。 CDRC还同期发布了2018年12月汽油的CCI和FPI,2018年12月汽油CCI为0.02,环比上月信心回升到荣枯线以上(2018年11月汽油CCI为-0.10),经FPI测算,12月份主营92#汽油均价或在7250元/吨左右。

  中国油品加工及流通产业俱乐部(CPEC)秘书长刘心田预测,从最新一轮的原油计价周期来看,原油变化率目前仍在负值区间,但随着国际油价的回暖,短期内或有望拉回正值区间运行, 12月首轮调价或会搁浅,但2019年开年柴油CCI继续收阴概率仍较大。

12-05

2018

浅析11月成品油大跌因素

   11月份,全国各地柴油和汽油大幅下跌,据找油网资讯中心统计,截止11月30日,国内成品油市场批发均价,0#柴油 6684 元/吨,较上月同期下跌 1356 元/吨,跌幅16.9%;92#汽油 7332 元/吨,较上月同期下跌 1701 元/ 吨,跌幅18.8%本月经历发改委调价,汽油价格合计下调 885 元/吨,柴油价格合计下调 855 元/吨。下面小编就带大家浅析一下影响11月成品油市场价格跳水式下跌的因素。

 

原油价格暴跌

    本月国际原油三次大幅跳跌,且跌幅均超过6%。沙特10月产量首次超过减产承诺水平,令供应过剩担忧持续升温。11月13日WTI跌4.24美元/桶,55.69美元/桶;布伦特跌4.65美元/桶,65.47美元/桶。在11月20日特朗普发声表示美国支持沙特,加之供应过剩担忧情绪持续升温,导致WTI换月跌3.77美元/桶,53.43美元/桶;伦特原油跌4.26美元/桶,62.53美元/桶。而在11.23日,供应过剩担忧持续,同时OPEC减产不确定性及普遍避险情绪令油价再次暴跌。WTI跌4.21美元/桶,50.42美元/桶;布油跌3.8美元/桶,58.80美元/桶。截止11.30日WTI50.93美元/桶,较月初下跌22.8%;布伦特58.71美元/桶,较月初下跌22.2%。此外,12月6日OPEC是否能减产100万桶每日或会决定短期油价走向

炼厂开工率上升 供油充足

    据找油网资讯期货中心统计,截至 2018 年 11 月 30 , 本主营开工率维持在79%左右。11月主营及地方炼厂检修较少,其中主营炼厂洛阳石化,庆阳 石化本月恢复开工,福建联合石化进入检修主营炼厂的整体开工率高企,供应较为充足。此外,四季度地炼原油进口及加工积极性普遍较高,前期停工装置11月陆续开工,地炼开工率也有小幅上涨,因此预计12月国内整体资源供应或仍较为但随着全国油品置换升级,加之部分地区更换负号号柴油,或会对供用端有小幅影响。

 

终端需求不足

    据找油网资讯期货中心调研,11月的需求量较10月有小幅下跌,虽快递运输在11月增量明显,但由于快递运输在整体公路货运中占比极小,再加上物流行业下半年整体景气,由双十一带来的快递高峰其实给物流整体柴油需求带来的边际增量极小,不足以在如此孱弱的情况下独立支撑一波行情。因此,快递行业的高峰期并没有带来柴油需求的明显增加,终端需求没有明显提振,同时根据往年数据分析,12月的需求量或与11月持平或小幅提升。

后市预测

    国际原油暴跌加之国内成品油供应充足以及需求不振,导致11月国内成品油大幅下跌。若12月6日OPEC能减产100万桶每日或会使油价短期维稳,但如若不能,油价或会有进一步下跌的趋势同时,12月主营炼厂的整体开工率或仍高企,预计国内整体资源供应或仍较为足,但需求量预计与11月持稳。12月国内成品油会持稳或小幅下跌,预计跌幅或在100元/吨内。


12-04

2018

原油大涨提振市场情绪 地炼柴汽油迎来暴涨

10月中旬开始,国际原油进入下跌通道,国内汽柴油市场急转直下,找油网数据显示,截至1130日,全国主营柴油均价为6617/吨,较1010日的8339/吨大幅下跌1722/吨,跌幅20.65%;全国主营汽油均价7297/吨,较1016日的9330/吨大幅下跌2033/吨,跌幅21.79%;截至1130日,山东地炼综合价格(车柴)为6206/吨,较1017日的8076/吨大幅下跌1870/吨,跌幅23.16%;山东地炼综合价格(92#汽油)为6686/吨,较109日的8842/吨大幅下跌2156/吨,跌幅24.38%113日,地炼柴油价格已跌回5月初水平,而汽油价格跌回年初水平。

 OPEC及俄罗斯减产意向趋于明朗,加之G20峰会上中美贸易争端出现缓和迹象,国际油价开始大幅反弹,而就在上个月,由于全球原油供过于求担忧情绪有所加剧,11WTI原油一度跌破50美元关口,月内累跌22%,创最近约10年最大单月跌幅。随着原油大涨,中下游用户乐观情绪明显增强,询价、抄底补货操作增加,山东地炼汽、柴油市场交投状态转好,炼厂积极推价,部分炼厂价格有二调、三调甚至四调。123日,WTI2.0252.95美元/桶;布伦特换月涨2.2361.69美元/桶,中国SC主力19011.7417/桶。

123日部分炼厂汽柴油价格多次上调

因前期市场持续大幅下跌,中下游用户维持低库运行,原油大涨对终端刺激较大,下游用户抄底补库意向增强,随着炼厂频繁调价,部分贸易商也有一些采购计划,炼厂出货节奏加快。3日,山东地炼汽油产销比在90%左右,柴油产销比在100%左右,部分炼厂汽柴油当日产量售罄。

后市来看,原油的短期大涨并没有改变当前的供求状况,或仅是原油快速下跌后出现的技术性回调,短期反弹后或尝试二次探底,当前中下游入市采购和炼厂大幅涨价,或是提前消化对未来的涨价预期,汽柴油市场的基本面并没有改变。中长期来看,预计山东地炼成品油仍有一定下跌空间,汽柴油跌幅或在200-300/吨左右。因目前无利好因素支撑,同时需求比较稳定,没有实际的需求增长点,但汽油行情或好于柴油。因前期部分炼厂限产,汽油组分产量下降明显,利好汽油行情,地炼汽油已开始企稳反弹。柴油方面,随着天气转冷,户外工矿、基建等大型用油单位的开工率呈下滑趋势,虽然市场消息称,第四批成品油一般贸易配额下发,柴油占100万吨左右,但新的成品油出口配额或仅降低主营的现有库存,市场整体供应仍显充裕。

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